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导读：

无论你正在经历什么，都不要轻易放弃，因为从没有一种坚持会被辜负。相信期货，也不例外。千里行始足下，当你真正行动起来，就会发现你所认为的难题并没有想象中那样艰难。

编辑整理：期乐会-小新

 

贵在坚持和厚积薄发

假设一张0.04m的普通纸张足够大，将其对折，再对折，如此重复对折64次，大概会有多高？很多人想，一张纸才多厚呀？薄薄的一层，几乎可以忽略不计，对折64次，最多也就几层楼那么高，这已经算是极限了。

而事实是，如果你算一下的话，一张薄薄的纸，对折64次，其高度166020696万公里，这个长度是什么概念？地球到月球的距离，才38.4万公里。这就是复利思维的力量。再来看一个更直接的例子。

假设一个池塘里的荷花，每一天都会以前一天的2倍数量在开放。如果到第30天，荷花就开满了整个池塘。

请问：在第几天池塘中的荷花开了一半？是第29天，到第29天时荷花仅仅开满了一半，直到最后一天才会开满另一半。也就是说：最后一天的速度最快，等于前29天的总和。听起来魔幻，但事实如此。

所谓复利思维，其本质就是：做事情A，会导致结果B；而结果B，又会反过来加强A，不断循环。透过这个定律去联想人生，你会发生，很多人的一生就像池塘里的荷花，一开始用力地开，玩命地开……

但渐渐的，人们开始感到枯燥甚至是厌烦，你可能在第9天、第19天甚至第29天的时候放弃了坚持。这时，这个时候的放弃，往往离成功只有一步之遥。很多时候，甚至可以说大多时候，人能获得成功，关键在于毅力。

我们必须要有坚强的毅力，坚定的信心，不断提高自己的交易水平和能力，用纪律来约束人性的弱点。

人生如期货，期货如人生，贪婪与恐惧，痛苦与喜悦时时与我们相伴，使我们在小小的屏幕前就能体会到人生的酸甜苦辣，人性的痛苦挣扎，然而这一切也丰富着我们的生命，红红绿绿的K线图，起起伏伏的曲线使我们的生活充满激情和梦想。也许有一天，我们就会达到财富自由、人生自由的彼岸！

有梦想就要先动起来，然后坚定不移的去执行下去。当你付出时，回报率不是最重要的，想一想你要怎么做能坚持一辈子，才是最重要的。时间是一位伟大的作者，它带来的回报一定超过你的想象。

 

耐得住寂寞，守得住清贫 

蝉，要先在地下暗无天日的生活三年（有一种美国的蝉，要在地下生活17年），忍受各种寂寞和孤独，依靠树根的汁一点点长大，然后在夏天的一个晚上，悄悄爬到树枝上，一夜之间蜕变成知了。然后期待太阳升起的那一刻，它就可以飞向天空、冲向自由。这就叫金蝉定律。

越接近成功越困难，越需要坚持。

要向往光明的美好前程，就必须耐得住寂寞，并且坚持不懈，坚守到底，经过长期的积累和沉淀，厚积而薄发，才能够最终取得成功。可见，金蝉定律对我们的人生启示作用很大，因为人生是漫长而艰辛的过程，要活出一个无限精彩的人生来，无疑就要先做出一番艰苦磨练。

要想创造出一片天地和事业来，就是要从点滴做起，永不言弃，决不半途而废，并坚持做到成功的那一天为止。

在期货市场中，如果一个人整天很浮躁，做事情总是希望能一蹴而就，并不能静下心来好好认真的一步一个脚印走，虽然有时候他运气好能一开始就做成，但是之后如果他还是留有一蹴而就的念头，那我可以肯定，他是走不远的。这有点像现在的粉丝电影，票房光靠粉丝来贡献，但电影质量在历史上不会留下任何足迹。

有经验的老期货在交易的时候总是不会像刚玩的小青年一样急躁：这一秒涨就高兴得要上天，下一秒跌就难过得要死。他们经验老道，熟悉市场规律，知道这些规律是怎样运作的。所以每分钟的一涨一跌在他们眼里不算什么，这就是他们所谓的心态稳。

 

守株待兔定律 

不要随意猜测市场的走势，不要你认为市场下一步会怎么走，我们没有必要比市场更聪明。我们唯一的做法是：双膝下跪，低下头，朝拜市场！当你建立起一套你自己的交易系统之后，市场不发出信号，坚决不动，市场一旦信号出现，不要犹豫，长剑出鞘，动如蛟龙，下手要快，头要灵活，心不固执。赢利了，不要得意忘形！亏损了，世界的末日没有来临，明天红日依然照亮东方。

市场是一个充满机会、充满诱惑、也充满陷阱的地方，一定要学会抵御诱惑，只有放弃一些机会，才能抓住一些自己能看懂的机会，一定要杜绝贪欲心理，鳄鱼心理，时机而动，一击毙命。

无论你正在经历什么，都不要轻易放弃，因为从没有一种坚持会被辜负。相信期货，也不例外。千里行始足下，当你真正行动起来，就会发现你所认为的难题并没有想象中那样艰难。想要在期货市场上盈利，就是要不断进步，努力让自己成为强者，这比什么都重要，这才能实现你当初入市时的梦想。

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不能扔飞镖

交易无非两种，第一种，做多——先买入，等着涨价卖出；第二种，做空——先卖出，等着跌价再买入。

 

在决定何时进入一场交易时，大部分新手采取的策略，都跟在趋势图上扔飞镖差不多，纯靠运气。经验丰富的老手会告诉他们，这种策略是没有“胜算”（edge）的。

什么是“胜算”？这是从博弈论里借来的概念，它是一种概率，指赌场比赌徒更有可能获胜。你如果在博弈中没有“胜算”，时间一长就必输无疑。

交易中同样如此。交易策略不一定有“胜算”，交易本身却一定有成本，佣金、熊市、电脑费、数据费……这些费用每天都可能冒出来，飞速累积成相当的负担。只有“胜算”，才能让你支撑下去，站立起来。

 

“胜算”三要素

市场：不能正常

要想手握“胜算”，你要选好一个入市的点，在“出击点”上，市场应该是不正常的——它让你高兴的概率要超过正常市场；具体来说，在你想待在市场的这段时间里，价格要更多地顺从你的意愿，朝着你喜欢的那个方向变动。

每类交易策略都有一个适合发挥的特殊场地，比如，趋势跟踪适合趋势稳定的市场，逆势交易适合来回波动的市场。先要选对特殊场地。

 

入市、退市：门当户对

然后呢，你给这些“出击点”配一个合适的“撤退点”。如果配得合适，就能让威力加倍。如果明明不合适，还硬放到一起，原来的“出击点”就会被糟蹋掉。简单来说，想让利润最大化，你要让入市和退市策略门当户对。

入市策略是想“几天”就赚钱，退市策略就应该是针对“几天”的；入市策略想要“几十年”赚到钱，退市策略也要在“几十年”的量级上；趋势跟踪的入市，要配趋势跟踪的退市；摇摆交易的入市，要跟摇摆交易的退市双剑合璧；日间交易的出击，要跟日间交易的撤退一起出击……

不同的策略有不同的时效，配错对，就要倾家荡产。

交易如打拳：

总结一下，一个胜算，有三个要素：市场，“出击点”，“撤退点”。

·选市场，又称资产配置（portfolio selection），选择适合施展交易策略的特殊场地。就像练梅花桩一定要有桩，特定的交易策略需要特定的市场状态。这是用武之地，简称“用”；

·选“出击点”，又称入市信号（Entry signals），选择适合上阵的最佳时机，简称“上”；

·选“撤退点”，又称退市信号（Exit signals），打够了就收兵，退早了施展不开，撤晚了晚节不保。这个简称“跑”。

 

交易策略就像拳法。只会比划样子，没什么稀奇的；真正懂了，才能出彩——知道什么地方能用，什么时间能上，什么时候该跑。下面，我们将介绍海龟交易法则的交易策略，并借用“胜算率”这个基本概念进行分析。大家可以只照着比划，也可以去理解它的用、上、跑，更可以应用“胜算率”这个概念，去开发一套自己的交易策略，去研究清楚自己策略的用、上、跑。

 

海龟的交易策略

用武之地——选市场：

海龟交易法则采用了一种市场过滤法，叫做趋势市场过滤器（trend portfolio filter），只有某个市场50天内的平均波幅超过了300天的平均值时，即波动出现趋势，才能考虑在这个市场做长期交易；而对于50天内的平均波幅低于300天均值的市场，只有小波动，就只能考虑短期交易。海龟采用的“趋势跟踪法”属于长期交易，所以我们只选前者——有波动趋势的市场。

上阵杀敌与抽身而退——选“出击点”和“撤退点”：

海龟采取的叫唐奇安通道突破法（Donchian channel breakout），当价格达到20天最高点时，买入；达到20天最低点时，卖出。有时我们会用买入的方式入市，卖出而退；有时候则用做空的方法入市，买入而退，这取决于市场表现。

 

策略分析利器——胜算率

好的与坏的

分析交易策略，本质就是分析在某个特定市场上、入市之后、退市之前的价格波动。如果选好了用武之地与上阵时机，接下来的价格波动应该常常让人高兴。为了进一步分析，我们将价格波动分为两种：好的，坏的。

如果价格朝着让人高兴的方向移动，这个方向就是好的。反之就是坏的。比如，你先买入，等着涨价卖出，此时上涨就是好方向，下跌就是坏方向。如下图所示，买入后，价格可能会先小跌、再大涨、再小跌、再小跌，你就会不高兴-高兴-不高兴-不高兴。

最后综合看，如果价格在好方向上走的比坏方向上远，你的“高兴”就会超过“不高兴”，这个策略就是有“胜算”的，“胜算率”（edge ratio，E-ratio）等于好方向移动的最大距离（maximum favorable excursion，MFE）除以坏方向移动的最大距离（maximum adverse excursion，MAE）。在图里，左边是MAE，右边是MFE。通常，我们会在一定的时间长度内计算胜算率，如果是10天，胜算率就被写成E10-ratio，如果是30天，胜算率就写成E30-ratio。

有胜算的和随机的

有胜算的交易策略中，好的距离超过坏的；而在扔飞镖式的随机交易中，好的会等于坏的。

海龟们曾经利用历史数据模拟价格变动，用电脑操纵随机交易，在这个随机交易策略中，对应的E5-ratio为1.01，E10-ratio为1.005，E50-ratio是0.997，E70-ratio是1.001。这些数字都与1非常接近，这是因为在任何一段时间里，它朝着好方向移动的可能性，都与坏方向的可能性差不多。

而对于有胜算的策略，结果不再接近于1：

·选市场+随机的“出击点”和“撤退点”：如果按照海龟法则先过滤出合适的市场状态，再随机进行交易，E70-ratio会由1.01变成1.27，胜算一下子变大了。

随机的市场+选“出击点”和“撤退点”：如果不过滤出合适的市场状态，但是按照海龟法则挑选入市时机——只在价格达到20天最高点时入市，E20-ratio变成1.15，E70-ratio变成1.20，胜算也变大了。下面的图展示了“出击点”E-ratio的变化，它有两个特点，第一，一开始小于1，当时间达到一定长度后，E-ratio才升到1以上——这就是为什么要选门当户对的“撤退点”，如果撤早了，很可能会亏损；第二，它的波动较大，并不稳定。

选市场+选“出击点”和“撤退点”：如果既过滤出合适的市场状态，又在特殊的“出击点”入市，E70-ratio升到了1.33，E-ratio如下图所示，它与上一张图非常相似，但是更加平稳，没有太多波动，这是因为我们选择了合适的市场，让“出击”与“撤退”可以稳定发挥。

术与道

总结一下，有术有道。

术：

·胜算率的概念——胜算率就是好的波动除以坏的，大于1就有胜算。

·海龟的交易策略——趋势市场过滤器，在50天平均波幅大于300天均值时，再准备入市；唐奇安通道突破法，在价格达到20天最高点时买入，达到20天最低点时卖出。

小道：

用胜算率分析海龟交易策略——“出击点”需要一段时间发挥作用，“撤退点”不能太早，“市场过滤器”可以让“出击与撤退”稳定发挥。

大道：

开发自己的交易策略，注意选好用武之地、上阵时机、撤退攻略，利用“胜算率”分析它们的作用，理解三者的互动与配合。