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• 2021年4月15日

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导读:
成为一个伟大的交易员,屹立在金融市场的风口浪尖,这是太多人的梦想。遗憾的是,超过99%的人注定做不到。我们来看看一个有趣的实验。

编辑整理:期乐会-小新

 

精神病人与交易大师

2005年,斯坦福大学、卡内基梅隆大学与艾奥瓦大学的心理学家与神经经济学家组成了一个联合研究小组。他们设计了一个20轮的赌博游戏,游戏的规则很简单—抛硬币,如果你输了,赔掉1美元;如果你赢了,获得2.5美元。

正常人一眼就能看出,在这个游戏中,参与者具备“概率优势”。也就是说,最正确的策略就是每一轮都投钱。

好玩的地方来了。

 

出人意料的实验结果

研究小组选择了三组人参加这个实验。一组是正常人;一组是大脑中与情绪有关的区域(杏仁核)受过损伤的病人;一组是大脑中与情绪无关的其他区域受过损伤的病人。

结果出乎大部分人的意料。

 

随着游戏的进行,第一组和第三组的参与者,变得越来越保守,他们在游戏的后期不再下注,以图保住胜利果实。

而第二组的参与者则丝毫不为“胜利果实”所动,他们一路下注,最终赢得了比其他两组多得多的钱。

 

情绪是交易的敌人

 

发现了吗?尽管只需要小学数学水平你就能发现正确的策略,但是正常人却很难执行这个策略—他们被情绪拖了后腿。

如果把这个实验视为一个交易员考核,那么,显然是第二组完胜。由于大脑受损的缘故,他们不再受到情绪的干扰。而在这个特定的情境下,情绪的干扰对交易不利。所以他们相当于挣脱了枷锁,一路向前。

事实上,在大部分情况下,情绪都是交易的敌人。不过,如果你由此得出结论说,精神病人更适合做交易员。这个结论显然过于武断。但另一方面,你不得不承认,这个有趣的实验其实值得我们深思。

 

疯子的优秀

 

事实上,英国科学家凯文-达顿对精神病态者作了长达30年的研究,他有一个精神病老爸,有一个精神病至交,他成为了全世界这个领域的权威。他把自己多年的研究成果写了一本书《为什么疯子比常人共容易成功》。

他的研究表明,精神病态的人有一种很重要的能力,就是—不共情。

简单地说,就是不在乎别人的感受。在人际关系中,这种人显然会到处碰壁。但是在某些特定领域,他们会表现得比常人更加优秀。

 

巴菲特的贪婪

 

让我们继续以交易为例。当整个市场陷入极度恐慌,如果你跟市场共情,那么,你的情绪也将是恐慌的。

而巴菲特说,这个时候其实应该是你贪婪的时候。

还记得他在2008年金融危机的末期是多少钱买入的高盛吗?不妨问问自己,那个时候你敢买吗?是什么拖了你的后腿?

事实上,凯文的研究远不止于交易层面。他发现,拥有某些精神病态特质的人,不但可能是一个更好的交易员,也更容易成为一个更好的CEO,一个更出色的律师或者警察等等。

当然,前提是一个合适的度。

 

“日晒”的玄妙之处

 

用他自己的话来说,“精神病态就像阳光,暴晒可能会致癌,加速一个人的死亡。但是有规律地晒晒太阳,合理地接受日光照射,对健康和生活都会产生积极的作用”。

他甚至总结了我们应该从精神病态者身上学习的七个要素,同时又不会走火入魔—无情、魅力、专注、坚毅、无畏、正念、行动。

不知道为什么,这让我想起了中国的禅师们。

 

巴菲特是精神病态者吗?

 

你可能会被这个标题吓一跳。那么,在跳完之后请试着坐下来。相信我,我不会拿我很喜欢的巴老爷子来耸人听闻。

我要先向大家介绍另外一个人,马克-塞勒尔。马克是对冲基金Sellers Capital Fund的创始人,曾在晨星公司担任首席股权战略师。2008年,他在哈佛大学做了一场著名的演讲,我称之为“你不能成为伟大投资者的七个命门”。

马克演讲的一开场就毫不留情地给座下哈佛的高材生们泼了一大瓢冷水,“你们几乎已经没有机会成为一个伟大的投资者。你们只有非常、非常低的可能性,比如2%,甚至更少。这已经考虑到你们都是高智商且工作努力的人,并且很快就能从这个国家最顶级的商学院之一拿到MBA学位的事实。”

 

伟大投资者拥有7个特质

 

马克说,你的智商是多少、看过多少书报杂志、拥有或者在今后的职业中将拥有多少经验,都不起作用。很多人都有这些素质,但几乎没有人在整个职业生涯中使复合回报率达到20%或25%。

“除非你的脑子在十一二岁的时候就有某种特质。我不确定这是天生的还是后天习得的,但如果你到青少年时期还没有这种特质,那么你就再不会有了。”

马克在给高材生们泼完了至少一桶凉水之后说出了他的重点—“我认为,至少有7个特质是伟大投资者的共同特征,是真正的优势资源,而且是你一旦成年就再无法获得的。事实上,其中几个特质甚至丝毫没有学习的可能,你必须天生具备,若无就此生难寻。”

 

坚毅、无畏和正念

 

请看精神病态者的4号特质“坚毅”。他们具备一种能力,按照自己的路线前进,丝毫不左顾右盼。

伟大投资者的第七个特质是,在投资过程中,大起大落之中却丝毫不改投资思路的能力。

请看精神病态者的5号特质“无畏”以及6号特质“正念”。事实上,精神病态者根本不在乎别人如何看自己。他们的焦虑水平远远低于常人。

做完这个连线游戏之后,你一定有了惊奇的发现—伟大投资者的七个特质,居然有五个与精神病态者的特质相吻合。

你会相信这只是巧合吗?

事实上,也许我们应该重新认识精神病态这种现象。

谁说伟大投资者是天生的

我要介绍一个有趣的研究。2010年,三位科学家对每一位美国总统的传记作家做了调查研究。结果表明,多位美国总统表现出了明显的精神病态特征,其中为首的是肯尼迪和克林顿。

社会学家约翰?雷说,极低和极高水平的精神病态都不是最佳状态,中间某个水平是最具有适应力的。高水平精神病态者经常给自己招来麻烦,而低水平精神病态者则很容易焦虑。如果把状态调整到中间的某一个值,则很可能在社会上占据优势。

行文至今,再来看马克所说的,伟大投资者的七个特质主要依靠天赋以及童年期的培养,在成年期之后无法习得。这一点我并不赞同。外科医生、陆战队兵、拆弹专家等多个行业的实例表明,你的精神病态水平是可以后天训练的。

这意味着,握住调音旋钮的,除了上帝之手,还有你自己的手。、

 

伟大投资者与精神病人的重合

 

毫无疑问,这是一篇精彩纷呈,令人震撼的演讲。但这显然不是我要说的全部,事实上,我要说的还没开始。这篇演讲我曾在数年前读过,但直到我看过凯文-达顿关于精神病态者的研究之后再重读此文,忽然有了豁然开朗之感。

马克口中的伟大投资者的七个特质,与凯文所提出的精神病态者的普遍特质居然有着高度吻合。

那么,巴菲特是精神病态者吗?在回答这个问题之前,建议你先默念三遍“色即是空,空即是色”。

 

果断与无情

回答之前,我们先回顾一下,精神病学领域的世界级权威专家凯文?达顿曾经把精神病态者的独特技能归结为七种—1。无情;2。魅力;3。专注;4。坚毅;5。无畏;6。正念;7。行动。

而投资大师马克恰好也谈到了他认为的伟大投资者的七个特质。

那么,巴菲特是精神病态者吗?让我们来做一个连线游戏—把马克所说的伟大投资者的7个特质,与凯文所总结的精神病态者的7个特质做一个对对碰。

伟大投资者的第一个特质是,在他人恐慌时果断买入股票,而在他人盲目乐观时卖掉股票的能力。请看:精神病态者的1号特质“无情”—在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧,这意味不被大众情绪所传染,这是一种高度不共情的能力。

 

获胜欲与专注

伟大投资者的第二个特质是,伟大投资者是那种极度着迷于此游戏,并有极强获胜欲的人。

请看:精神病态者的3号特质“专注”。精神病态者大多具备一种不达目的誓不罢休的专注力。

伟大投资者的第四个特质是,基于常识的与生俱来的风险嗅觉。

很多事实证明,精神病态者往往具备超乎寻常的嗅觉。心理学家安杰拉?布克曾做过一个实验。她向47名男大学生分发《精神病态自测表》,根据结果分为高分组和低分组。然后,她让12名志愿者沿走廊走过,并录下他们的步态。这些人有些曾受过伤害,有些没有。

 

精准的判断力

然后布克让47名大学生看这12段录像,要求他们按照从1到10的等级对每个目标的易受伤害程度进行评级。

实验结果表明,高分组的人比低分组的人更擅长判断别人弱点。后来,布克更是到监狱中为真正的精神病患者做这个测试,结果表明他们的判断力更加精准。

这是一种天生的嗅觉。

伟大投资者的第五个特质是,伟大的投资家都对于他们自己的想法怀有绝对的信心,例如巴菲特即使是在面对大量批评的时候,也坚持不投身疯狂的网络热潮。

第一个特质是,在他人恐慌时果断买入股票、而在他人盲目乐观时卖掉股票的能力。

第一个特质是,在他人恐慌时果断买入股票、而在他人盲目乐观时卖掉股票的能力。

第二个特质是,伟大投资者是那种极度着迷于此游戏,并有极强获胜欲的人。他们不只是享受投资的乐趣—投资就是他们的生命。他们的头脑始终处在云端,梦想着股票。

第三个特质是,从过去所犯错误中吸取教训的强烈意愿。

第四个特质是,基于常识的与生俱来的风险嗅觉。

第五个特质是,伟大的投资家都对于他们自己的想法怀有绝对的信心,即使是在面对批评的时候。巴菲特坚持不投身疯狂的网络热潮。《巴伦周刊》为此把他做成了封面人物,标题是“沃伦,你哪儿出错了?”当然,事后这进一步证明了巴菲特的智慧,《巴伦周刊》则变成了完美的反面教材。

第六个特质是,左右脑都很好用,而不仅仅是开动左脑(左脑擅长数学和组织)。我相信一个伟大投资家的两边大脑都发挥作用。作为一个投资家,你需要进行计算,要有逻辑合理的投资理论,这都是左脑做的事情。但是你也需要做一些另外的事情,比如根据微妙线索来判断该公司的管理团队。你需要静下心来,在脑中勾画出当前情势的大图景,而不是往死里去分析。你要具备幽默感、谦卑的心态和基本常识。还有最重要的,我认为你也得是一个好的写作者。

第七个,同时也是最少见的一项特质:在投资过程中,大起大落之中却丝毫不改投资思路的能力。

在说完以上七个特质之后,马克反复强调,人一旦步入成年期就无法再学到上述特质。他认为这种潜力与人脑组织的结构以及孩童时期的经历密切相关。

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• 2021年4月14日

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投资可能是一种生活方式,做一点投资,你就可以从另一个角度理解这个世界的广阔 ,从另一个角度理解人生的精彩,从另一个角度了解你自己的斤两。

资本投资,与其说是技术,不如说是艺术,与其说是赌博,不如说是拼搏,与其说是做盘,不如说是做人。每一张单都透射出人性的色彩,品性的珍贵。

太多人总是一开始,就掉入了立刻开始最多盈利的陷阱。盈利不值得高兴,值得高兴的是你确实知道为什么盈利和如何盈利。亏损也不是什么坏事儿,真正的坏事儿是你都不知道为什么会亏损。

在投资保证金交易中,一年资金翻倍其实不算多,而我也不是什么操盘高手,甚至可以说我是个爆仓高手,最开始的时候我曾试过只花了1个小时的时间就把5000美金的仓给爆掉了。但是我还是坚持下来了,因为我心中始终有种信念,我认为人生不能甘于平庸,我认为人生应当卓越,所以我不仅要在投资市场中生存下来,还要在这里得到尊严,还有荣耀。

我自从2007年就开始接触投资保证金交易,到现在也有10个年头了,爆过的大大小小的仓估计有二三十个,资金大概在12万美金左右,那时候大学刚毕业的我什么也不懂,对于未来完全没有规划,毕业的前夕,我问度娘什么行业最赚钱,得到的答案是金融,而金融市场中最成熟的、成交量最大的莫过于投资保证金市场,于是投资保证金交易也就这样成了我一生事业。

 

我这10年的投资保证金交易经验大概可以分为四个阶段:

2007年,接触投资保证金,持续亏损以致爆仓阶段

这时候的我什么也不懂,进了一家投资咨询公司实习,仗着在学校学过几天,玩了几天模拟仓赚了点钱,就开始觉得K线其实也没那么抽象,于是我也没听老师的劝告,把我当时所有的身家换成了1000美金投进市场中,一个月后我就宣告破产了。

总结:此阶段技术差,心态更差,刚刚开始时可能会听从前辈从轻仓入场,但凭的是感觉,一般都不会有盈利,但运气好时的可能连续几天都会盈利。由于对市场水深的不了解,一般会在连续几天盈利后会重入场,结果一举爆仓,后悔得捶胸顿足。对于具有不同领悟能力的人,这样的过程要重复不同的次数。

2008年-2009年,有盈有亏但最终仍然亏损的持续爆仓阶段

(中途有盈利时提取过盈利)

这时候的我终于知道,在投资保证金市场,赚钱真的不难,但要做到稳定赚钱的话却真的不容易,于是我看了很多书,什么短线策略,操盘高手,汇市狙击手什么,后来我慢慢形成自己的操作系统以及交易风格,都离不开这段时间的知识积累,我的交易老师跟我说过,在投资市场,3年内都是个新人,这句话我记住了,所以开始变得谦虚谨慎。有时候我的账户还让一些跟单系统去操作,让别人帮我去盈得利润。

总结:此阶段吸取了前一阶段的一些教训,相信技术的炒手已经学习了一些技术,而且在相信基本面的信息反应后也开始了基本面的分析,对市场的把握有了点感觉。此时的盈利交易有了相对的提高,但学习技术派的炒手技术还不成熟,学习基本面的操盘手分析能力也还不足,而心态也还没调整好,所以相对盈利交易比在第一阶段时有了明显的增加,心态的不好也必然让他们不看重资金管理,仍然经常重仓出击,结果也和第一阶段一样。

2009年-2012年

有盈有亏,盈了提取部分盈利后仍然持续暴仓阶段,但总体盈利

(总体盈利十分不稳定,而且盈利不多)

这时候的我已经离开了投资公司,开始自己单独去摸索一些更适合我交易特点的门道。

总结:此阶段技术派在技术上已经相对成熟,基本派分析能力也有了很大提高,也能在大部分时间内控制自己的良好心态,但此阶段是以强压的手段压制自己冲动的,所以也就导致了这样的结果:交易盈利单占交易亏损单的绝大部分,但是强行压制资金管理的心态必然会在一定的时期内突然暴发出冲动,结果一单重仓就可能被打回原点,或者亏掉大部分盈利,然后再强行压制自己控制仓位,再重复。

2012年-2017年

盈多亏少,盈了按时提取部分盈利

(持续稳定盈利阶段)

到这个时候,我才算是真正有了自己的交易系统和交易风格,这时候的我已经可以比较专业地分辨出交易商提供平台适合的交易类型,从一个操盘手的交易记录里看出此操盘手的心态、风险控制能力、资金管理水平等,而不再是以前那样单纯地看盈利来判断。而且自己的账户也实现了一年翻两倍的水平。

总结:此阶段有了很大提高,对心态的控制已经变成了顺其自然的调整,能平静地等待和筛选众多似是而非的机会,只有分析清楚了才会入场,而且能够冷静看待盈亏,仓位的控制也形成了相对固定的比例,换句话说就是这时候的我已经形成了一套固定的交易模式和系统,而我需要做的就是坚守自己的原则,完全按照自己为自己量身订制的交易系统来操盘,从而能够实现稳定持续地盈利。

 

明确交易要做的事情

1、趋势的方向确认。这个方向的确认不但是日线,还是周线和月线。

2、时机:选择的时机是不是处于市场的确认转向上?如果没有继等待,如果有行动。当然确认的转向必须是久经考验的。同时很重要的,要思考着转向是不是符合大趋势,总方向。

3、依照,短期方向的与大方向的向背,决定进入仓量,同时给定止损点。良好资金管理带来的利润,会大于优异的交易技术。

4、在正确的基础上考虑增加顺向仓量,错误立刻出局。寻求下一次的交易。止损像呼吸一样自然,截断亏损,让利润奔跑。

5、仓位显示错误,背离入场的原始意图,立刻出局,寻求下次交易。跟随市场是交易者唯一的选择,没有被打败的市场,只有被打败的交易者。

6、交易是生活的一部分,别让交易毁掉你得生活。交易是手段不是目的。这世界许许多多的人在寻求目标的过程中,迷失在为到达目标而使用的手段上,以至于最后忘记了目的。想必大家不愿意这样做。

此文是我作为一个执着于在投资保证金市场奋斗的人一种经验,当然我其实并不聪明,我花了很多时间才做到从不断爆仓到目前的比较稳定地赢利,可能有些人用很短的时间就做到了,但也有些人还需要很长时间也做不到。

我感谢自己的坚持,但对于投资保证金行业的新人们,是坚持还是放弃,能否承受爆仓和止损的煎熬,能否够耐得住寂寞每天花多一倍的时间来看盘从而增强自己的盘感。而我由始至终只是坚持地认为,付出总会有收获的。

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