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• 2021年1月12日

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导读:

投资这个事情关乎两件事情,其一人性,其二价值,而连接两者的是信仰。明白了人性,你就明白了市场为什么会大涨大跌;明白了价值,你就明白了股票为什么会有涨有跌。两者都明白了,你就明白了投资为什么需要信仰。

作者:善见者

来源:四见投资(ID:Sjian_100)

编辑整理:期乐会-小新

你因何投资失败?

有一句话是成功者各有各的成功,而失败者都有失败者的相似性。霍华德.马克斯在《投资最重要的事情》一书中,将失败的投资因素大多归结为人性之列。如果我们仔细分析的话,应该是以下三点:

其一、自我的矛盾。这类投资者所表现出来的行为以知行不合为主。他们是一类在股市中已经有一定投资经验的群体,比如都知道在市场的底部应该买股票,而在市场的高位应该卖股票,而当真正在市场中实际操作时,就成了一个追涨杀跌的典型,而事后极其后悔。造成这种情况的原因是认知的不到位,只知其然不知其所以然,所以成为一个自欺欺人者。

其二、错误的思维。霍华德.马克斯曾举过例子,比如:错误思维:这只股票目前市场炒得很火,所以可能会涨。正确思维:这只股票目前炒得很火,所以价格可能已经很高。

股市投资需要逆向思维、辩证思维、系统性思维,扁平的单线思维是股市中的一把自刎之剑。

其三、不自知。比如有这样的人,手中现金不多,但什么都想做,长线、短线、做多、做空、做股指、做个股,这种自做聪明表现实际上是不成立的,而他自以为是地认为这是完美的策略。

还有绝大多数人犯了一个投资者最容易犯的错误就是预测、以及各种分析各种预测。其实,几乎所有的投资大师都承认自己没有预测能力。

造成以上三点的根本原因是什么?我们可以看到,上面三点所表现出的问题都在自身,或者说是对自己的认知。

不自知是由于没有认识到投资的本质;错误的思维是因为没有认识到投资面貌;自我的矛盾依然是因为对投资的认知不足。我们可能就错在了根本不知道什么是投资。

追涨杀跌不是投资,预测未来也不是投资,那么什么是投资?投资是投资价值,是对价值的信仰,这是投资的本质。没有对价值的信仰,我们的失败在于不知投资中的不可为而为之,我们的失败在于不知投资中的可为而未为之——这就是人性。

其实,任何一项事业想获得成功,其主观因素都是对一个人人格素养的锤炼。这个人格素养必然是与这项事业的客观要求相符合的,投资也不例外。

至于你是否真的具备这种人格素养,其实只有鬼知道——虽然如此,我们还是要不懈努力,找到任何一点可以使我们开悟的机缘,不断塑造这种人格。对于投资而言,我想应该包括这四点:一静,二见,三诚实,四信仰。

 

信仰的土壤——静(心善渊)

巴菲特讲:“我用屁股挣的钱比用脑袋挣的钱多,”投资其实是一场以静制动的游戏。记得我刚接触股市时,证券公司的一位人士讲他的一个客户借了10万元炒股,一年下来交易额接近千万,但账上的钱几乎没了,持有股票也没了,这基本属于给证券公司刷单了。

静是中华文化中具有深刻内涵的东西。在市场投资上,我想至少要应对三个层面,其一是市场中的黑手、股票中的庄家。这些不但是人而且是人精,他们掌握市场中的资源、资本、信息、还有散户的心态,通过过各种手段对散户进行威逼利诱,仅此80%散户就已掉进他们的陷阱。

其二是市场。市场反应环境和政策,几个哆嗦不知又有多少人掉入深渊。而最终让散户掉入地狱的不是前两个,而是自己、是人性,因为人性无法看清人性。所以,在市场中获利要能坐得住,一有风吹草动就各种不安,结果就是被市场所猎杀,只有内心有足够力量才能坐得住。那么,内心的力量是什么呢?——静。

我们要理解我们与市场的关系到底是一个什么样的关系。其一,我们与市场不是敌对关系,而是朋友关系。朋友关系处好了,才能看到相互之间的共存之处,而不是处处要战胜市场、超越市场。其次,我们与市场之间是一种君臣关系,市场为君而我们为臣,所以,面对市场我们要有一颗臣子之心,一切市场说了算,做到舍己从市。

第三我们与市场因该是一个宝藏与发掘的关系,市场就是就是藏宝地而我们要去寻找发现。

我们要处理好这三层关系,唯一的做法就是尊重市场。投机者的妄自造作是投机失败的原因,投资是一个时间的积累+价值的成长+资本的复利的游戏。这些都是需要耐心等待的一个过程。

投资与创业的不同,就在于创业需要发挥我们的主观能动性去创造价值,而投资是发挥我们的主观能动性去发现价值,然后等待价值实现,这就是股市投资的本质。心有静力则智不妄生,欲不妄生,这是抵御投资风险最根本的途径。

 

信仰的养分——见(不出户,知天下;不窥牖,见天道)

静极则可内观其心,外观其道,能了妄去障我们谓之见,静与见相辅相成。霍华德.马克斯比喻投资者的洞察力就好比是篮球运动员的身高一样,洞察力就是见。佛家讲山是山,山非山,山还是山,最后这个山还是山才是见。

老子说:“不出户,知天下;不窥牖,见天道。其出弥远,其知弥少。”这句话所表达的意思是否是不出门甚至连窗户外边看也不看一下,就可以见天道知天下吗?我想绝然不会如此。门还是要出的,该干的该学的都不能放下。其实,老子的本意是要表达一种内求于心则外合于道的一种认知方式。

我们举个例子:A股市场存在很多烂公司,这些公司没有业绩长年不分红,或者分红只是象征性的一种手段,但是还是在市场中驱魔乱舞。究其原因,是因为市场中的散户只关注价格,只关注眼前的涨跌,所以才给这些公司提供了可乘之机。这就是投资者的妄念,造成了自己对于投资的认知障碍。

那么,如果我们将自己定位为价值投资者呢?你很快会发现,没有业绩的个股股价是不可能长期上涨的,更重要的是你会发现隐藏在这些公司后面的是一些人渣。所以,你只会去有价值的投资,这就是了妄去障。

再举一个很有意思的例子:有些人长期亏损,而且是在同一个行为之下,比如说追涨杀跌。我和他说:你的结果已经证明你的行为是错误的,要么改变你的行为方式,要么离场。而他说:“每次都气得想剁手”。其实,不应剁手而应剁首(了妄去障)。

我想改变这种局面有两种方式。第一种是有机缘让你能够开智。开智就是要见,如果没有机缘的话,可能是就永远如此了。第二种是离开市场,摒弃市场中的任何声音,把自己关在房子里潜心学习几年价值投资。

那么,我们如何做到见呢?除了宇宙,这世间最奥妙的东西就是生命了。只是我们每一个人都是生命本身,所以对其不以为然罢了。其实,她是造化的、历史的、现实的全息投影,所以你是拥有一切的,就看你用什么去刨析她了。

我们每个人来到世间的时候就来到了一个环境,这个环境有山川河流、有人事纠葛、还有你的内心世界。何况我们还会去学习,学习五千年文明,学习现代科学知识。所以,我们内在有丰富的信息资源,足以让我们去探知这世间的一切流转!就看你用什么去探知了。

回到文章开头老子所说的话:“不出户,知天下;不窥牖,见天道。其出弥远,其知弥少。”表达的就是一种内求于心外合于道的认知方式。

其实,见就是理性,就是智能,就是智能的理性。什么是智能?对逻辑的感知就是智能。什么是人工智能?对逻辑的运算是人工智能。人工智能五蕴缺色、六识缺意,这是智能的优势,也是智能的劣势,优势在于见,劣势在于障,而投资者要了妄去障。

信仰的种子——诚实(万物得其本者生)

当我们看清我们的内心,当我们看清了事物的逻辑,那么接下来的事情第一就是面对,面对自己的内心,第二就是按照规律行动,我们可以把它解释为诚实。

鲁迅说:“真的猛士敢于直面惨淡的人生,敢于正视淋漓的鲜血”。在投资之道中,我们需要一点猛士精神:“真的猛士敢于直面市场的疯狂,敢于正视内心的懦弱”。

老子说:“天地不仁,以万物为刍狗;圣人不仁,以百姓为刍狗。”市场同样如此:“市场不仁,以投资者为刍狗”。诚实就如同一粒种子,埋藏在市场当中,会从市场中吸收养分长成参天大树。如果缺乏诚实就可能成为刍狗。

投资之道要求我们要以市场来检视我们的投资体系,以市场及投资体系检视自己,不断反思与寻求,这是最基本的方法。但是没有诚实的品格,即使这个方法摆在我们面前,也没有办法驾驭它。

“我长这么大,从来都是地球围着我转。即便地球没有围着我转,至少也没有倒着转,干吗要活得那么累”。这种以自我为中心的品格素养很难成为一个成功的投资者。

所以,投资是需要一点逆境的,投资者不能成为一个过度的自信者,但必须是一个内心具备力量的人。因为顺境,人们自信心膨胀,不管成败得失。我们的内心从来只相信自己,我们将自己本已得到的东西误认为是他们正在面对的。

而在逆境中,人们才有可能明白自身的弱小,才有可能理解什么是真正的谦卑,才有可能不会把真正要面对的以为是失去的。其实就根本没有无所谓失去的存在。

何意呢?——了妄去障,正视自己,不自欺欺人,摒弃自己内心中不切实际的欲望,你会发现所有的成功者都是遵循了一件事物的客观规律才取得成功,这时候你的认知大概可以用见来解释。而投资者需要四见:见性 ,见道,见市场,见价值。这时候的你可能具备了信仰的基础。

信仰——百业得其道者成

我们先看看什么是信仰?管理学家德鲁克说过:“只有通过绝望,通过苦难,通过痛苦和无尽的磨练,才能达至信仰。信仰不是非理性的、伤感的、情绪化的、自生自发的。

信仰是经历严肃的思考和学习、严格的训练、完全的清醒和节制、谦卑、将自我服从于一个更高的绝对意愿的结果……每个人都可能获得信仰。”

《伊索寓言》中有一个苍蝇与骡子的故事:一只苍蝇叮在四轮车的车轴上,对拉车的骡子说:“你为什么走得这么慢!干吗不跑快一点?看来需要我来叮咬你的颈部了。”骡子说:“我不怕你的恐吓,我只注意坐在你上面的那个人,他会用鞭子使我加快步伐,用缰拉我的头调整方向。你快滚开些吧,别再啰嗦了,我非常清楚什么时候该快,什么时候该慢。”

在股市投资中,我们每个人内心深处都有一只故事中的苍蝇,而这只苍蝇就是自以为是的自己:

1、格雷厄姆1929年股市泡沫破灭后在1931年抄底,结果破产。

2、美国著名经济学家费雪已经预见1929年股市泡沫破灭,但是还是买入自认为是便宜的股票,结果几天之中损失了几百万美元,一贫如洗。

3、索罗斯1987年前认为日本股市泡沫巨大,放空日本股票,结果惨败,日本股市牛到了1989年。索罗斯在华尔街评论上鼓吹美国股市会坚挺,日本股市将会崩盘,而结果正好相反:美国股市崩盘了,日本股市却坚挺。索罗斯旗下的量子基金当年损失了32%,与他唱反调的孔逸夫却让科尔基金赢利了70%。

在这些失败的投资案例中,我们无不看到一样东西——人性。投资大师自身的自以为是是造成投资失败的原因之一,还有另外一个原因就是市场是不可准确预测的,而不可准确的预测的重要原因之一恰恰也是人性。

这一点牛顿做过回答:“我可以计算出天体的质量,但我无法计算人性的疯狂。”人性在股市投资中完全不能忽视的一个重要因素,大师如此,我们每个人都不会比大师更优秀。

那么,这跟信仰有什么关系呢?

有人问师父: 信仰是什么?

师父答:“你走过大桥吗?”

“走过。”

“桥上有栏杆吗?”

“有。”

“你过桥的时候扶栏杆吗?”

“不扶。”

“那么,栏杆对你来说就没用了?”

“当然有用了,没有栏杆护着,掉下去怎么办?”

“可是你并没有扶栏杆啊?”

“……可是……可是没有栏杆,我会害怕!”

如果在股市中我们可能会说:“我会恐惧,我会贪婪,”这是造成我们自以为是的内心的原点。有人说投资成败在于对价值的坚守,而我却说:“投资的成败在于用价值去坚守”。因为投资成败的原点在你的内心而不在价值,当然这还需要借助合理的方法。投资中自以为是不可取,建立价值信仰不断自我修正,才是投资的跟本途径。

都说知行合一,其实这世间没有知行不一,每个人的行为最终是这个人思想的产物。人是什么样,心就是什么样,心是什么样,人就是什么样,所谓知行不一其实是伪知。

很多人来到股市中都在炒股,因为炒股是顺人性的(这是一种非常主观的行为),虽然他满口投资,但并不知道什么是投资,因为投资是一个非常客观的行为(是逆人性的,是信仰的)。

投资如果不从主观上接受价值投资,那么你就不会去思考,更不会去学习。即便是学习,你也很难真正去思考。那么,主观行为如何符合客观要求?炒股的主观欲望在金钱,而投资的主观欲望在价值,只有你的主观欲望开始探求价值之时,你的投资才有可能脱离炒股。

其实,什么是投资人人都明白。只是当我们进入市场你面临两个选择,其一筑基,其二随波逐流,前者需要你不断的学习与领悟,要付出努力!而后者只需要你膨胀的欲望,所以我们往往成为后者。

结语

人性不可改,人心却可塑。投资之道有点像渡河之筏,要以心解性,非明心见性而见道者而不能为之。

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