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导读：

成功的交易者，似乎天生就能够在买卖中不受情绪影响，这并非一般人做得到的，虽然这样的交易者非常少，但也确实有这样的交易者~

今天为大家推荐的这篇文章，主要是想透过理性的分析，希望每个想要改变的人，都能透过训练而得到这种能力，但所费之时间可能因人而异，也请有心在此的交易员战友们能够坚持下去~

编辑整理：期乐会-小新

期货投资心理学

两大因素驱动着市场：恐惧与贪婪

期货一年、股票十年。理由就是你做决策的次数。

股票市场，一天甚至一週才须要去检讨是否交易失误，但期货市场，有时候必须每小时，甚或每五分钟就必须做一个决定，因此，冷静客观的气质，控制情绪的能力是交易人要俱备的，并且因为是槓杆操作，所以输赢金额比率较大，如何在持有一笔买卖合约时能够处之泰然，不会失眠。

而观察成功的交易者，似乎天生就能够在买卖中不受情绪影响，这并非一般人做得到的；故本文主要是想透过理性的分析，希望每个想要改变的人，都能透过训练而得到这种能力，但所费之时间可能因人而异，也请有心在此的投资人能够坚持下去。

首先，便是如孙子兵法所说：知己知彼、百战不殆：

一、知己、了解内在性格的养成，有两点必须要注意的：

1、熟悉本身的投资风险偏好，获利期望值。

从事期货投资的目的是什么？有人利用期货避险、也可利用期货与现货套利、还可以是短线当冲，或者说就是想要赚钱，但要想清楚要赚什么钱？赚多少钱？赚多少钱又搭配期初投入保证金的大小？而风险与利润是并存的，要有相对应的损失准备金，自己生活的后盾足够吗？此时是否自己可承受的起？

2、优缺点(最重要的是弱点)。

除了自己的个性会影响到交易期货与选择权的绩效，事实上，现在所处的位置也会有所影响，男的、女的？上班族、专业投资人？已婚或未婚(不同的状态、自信心不同、会导致週转率不同)？下单速度、取得资讯的方便性…？不同条件不同属性：适合短线、长线？这些是做期货投资前必须先考虑清楚的。

二、知彼、了解外部所处的环境，重点如下：

1、商品特性、以及目前所处的位置。

不同的商品特性不同，举例如下：股价指数通常反映一个国家的经济实力，所以为政者通常喜欢做多，导致指数期货上涨的时间长，但却快速下跌来进行修正；而农产品因为固定种植及採收成本，故常在一相对低点进行横向修正，偶而会因供需或气候变化等因素导致突然性的大涨，最大利润及最大风险也极容易在此产生。

2、分析工具、须检视其风险值的大小。

没有一个技术分析方法不会赚钱，不管是用均线的方式、或是波浪理论，但也没有一个方法一定不会赔钱，问题在于：我们使用前真正的了解「它们」吗？像是期货程式交易，选择权策略交易、多商品价差交易等，无一不是充满了挑战，也都值得花全部的精力来研究！

此外、由于人皆有七情六慾，所以外在环境持续会有一些讯息(有些人说是干扰)来影响我们，要如何避免自己受其影响？有个简单的方式来评估其影响力，那就是将其原本属于文字的叙述「转化」成数字条件，并试着进行回溯测试，如此才会对我们的判断产生正向的影响。

例如外资买卖超金额，乍听之下，可能只是一个参考数字，但若能透过公式的转换变成我现在应持有的部位，且透过回溯测试的效果是好的，则尔后此买卖超金额就不只是参考，而是获利的好工具了。

记得：文字理由影响的通常是心情，数字的变化才会跟我们荷包的大小有关。

期货心理分析

感性与理性的差异训练

1、认识自己：「在期货市场，令人意外的事情每天都发生，必须随时要有决断的心态，才有能力应付市场快速的变化，不然你在几分钟之内，数度改变心意和方向，最后会产生精神上的错乱。」一位操盘者这么说。

2、不要建立在希望上：不要将行情分析寄託在希望之上，分清楚理性与感性的差异，否则你会根据希望进行买卖。「虽然在生活的其他领域中，希望是一种美德，但在期货交易中，它却会成为真正的障碍。」一个新手盼望市场会转变成对他有利时，往往会违反基本的买卖规则。

3、不要任意改变原先的决定：在交易过程中，一旦决定买卖的基本方向，就不要让行情短暂涨跌搞乱了你的交易计划。根据买卖当天的价格变动或消息来做决定，往往会遭殃。成功的期货交易者说，他们宁可在开盘以前先确定基本看法，在不受市场行情干扰下做好决定，看多、看空、或横盘，决定好之后再适时下单。在买卖当天若完全改变当初的看法，会把自己误导，最糟的是若小有斩获，对将来之交易纪律反而会大打折扣。

4、不要盲目地跟随群众所认同的：成功的期货交易者喜欢有一个自由呼吸的空间，当大家争相买入的时候，他们却找理由卖出。根据历史，群众总是走向错误。当成功的交易者所持有的合约跟一般大众，尤其是那些散户相同时，他会感到不适。

5、有效但须长期的讯息：在买卖当中，若听到一些操盘大师的意见，会不由自主的让你想转换合约的方向，这时最好是考虑此意见能够长期的参考，不然只带进不带出，长线变短线，这些都不是投资该有的错误，到头来你会发现，能使你获利更多的，竟是你自己原来的看法。

6、学着喜爱损失：一位成功的交易者说：「学着喜爱损失，因为那是交易的一部份。如果你能心平气和地接受损失，而且不伤及你的元气，那你就是走在通往期货交易的成功路上。」在你成为一位买卖好手之前，务须去除你对损失的恐惧感。

7、要有适当的休假：每天买卖会使判断力钝化。「当我的心智灵敏度降到90％的时候，我祇能保本，再降下去，我就开始赔钱。」这位期货交易者每做五、六个星期就来一次完全的休息。休息一下，你会对市场有一个较为超然的看法；它还会帮你以另一个心境来看自己以及下一个目标。采用策略「休息一下！」会使你有一个更好的视野来观察市场。

技术分析没有不会错的，我只是想从中得到一点风险变化的提示、方便布局。

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导读：

可能会大赚或者大亏时，我们大多数人会本能地做出反应，贪婪地想大赚一笔成为巨富恐惧地想迅速卖出回避大亏，这正是让我们变成穷人的根源，因为这时我们的情感往往完全压倒了理性，很容易就出现决策错误。正如巴菲特所说的：“投资必须是理性的；如果你不理解，就不要去投资。”

相信每个人都说过：”我怎么会这么蠢呢？”

诺贝尔经济学奖获得者卡尼曼的著作《思考：快与慢》中提到，我们投资决策一错再错的原因不在于外部，而是在于我们自身。我们不了解自己的大脑，用快思考替代了慢思考，而在非常复杂多变的证券市场上，我们无意识本能地快思考想出的决策往往是错的。

来源：第一财经日报

编辑整理：期乐会-小新

 

第一，大脑分为两大系统：无意识快思考的系统1和有意识慢思考的系统2。

卡尼曼在《思考：快与慢》书中采用了心理学家Keith Stanovich和Richard West率先提出的术语，即大脑存在两套系统，系统1和系统2。

系统1的运行是无意识的，非常快速，不怎么费脑力，你完全感觉不到，完全处于自主控制状态。比如：确定两个目标谁远谁近，确定突然一响声音来自哪里，察觉对方说话口气中的不友好态度，回答2加2 等于几，读出高速公路旁大型广告牌上的字。所有这些事你都是无意识地完成的，根本不影响你手中正在做的事情，好像根本不费脑力就完成了。

系统2的运行是有意识的，相当缓慢。系统2运行方式多种多样，但都有一个共同特点，这些运行方式都需要集中注意力，一旦注意力分散，运行立即中断。比如，计算27乘14等于多少，赛跑比赛时等待发令枪响随时准备起跑，到火车站接人在人群中寻找头发花白的老阿姨，填写高考报名表，比较两款相机的总体性能，把车停进狭小的车位。所有这些事你都要始终保持注意力集中的状态，直到完成才能把注意力转移走，要耗费你相当大的脑力。

系统1和系统2的叫法太机械化，按照思考的速度我们更形象地称为快思考和慢思考，这里说的快思考不是一般的快，而是闪电一样快，你没有感觉到思考已经完成了，而慢是相当的慢，有的要好几分钟到好几个小时甚至更久。

大脑快思考与慢思考两个系统分工明确，合作协调，让大脑高效运行。只要你是清醒的，两个系统都处于活跃状态。快思考系统完全自主运行，慢思考通常是处于不费力的放松状态，运行时只使用一部分能力。快思考系统随时对外部刺激做出反应，形成印象、感觉、直觉等信息，然后传递给慢思考系统。

如果慢思考系统接收了这些信息，就会把印象、感觉、直觉等无意识转化成有意识的想法，把冲动转化为自主性的行为。

但是，偶尔情况下，快思考系统运行不能解决问题，就会向慢思考系统寻求支持，比如不是计算2加2而是27乘14时，慢思考系统就会激活，大脑会有意识地集中注意力来解题。慢思考系统出马，注意力高度集中，一切难题都会解决。

 

第二，愚蠢的投资决策往往是用快思考替代慢思考。

大部分情况下，我们都是在一种熟悉的简单环境下，只需要快思考系统，就能迅速准确地做出反应，对周围事物做出短期预测非常精准，遇到问题时做的第一反应既快速又正确。但是碰到不熟悉的环境，遇到复杂的事物，需要解决复杂的问题，这时快思考经常习惯性地把复杂的问题简单化，犯下大错。

而且还有一点，快思考是直觉感觉，对于逻辑推理和数学统计几乎是一无所知根本不懂。而且快思考还有一个非常大的缺陷，就是完全无意识自主运行，你无法关闭这个系统，就像你在大街上看到招牌就会不由自主念出上面的字一样。

而证券市场就是我们并不熟悉的新环境，我们人类进化有几十万年的历史，但接触证券市场只有200多年的历史，而中国证券市场只有刚刚30年的历史。

在投资上，无意识地，我们的快思考就启动了，看一下，这些想法是不是非常自然非常熟悉：

1.亲戚朋友推荐的电器往往相当不错，亲戚朋友推荐的股票肯定也没错。结果呢？跌得你牙都掉地上了。

2.我在学习上很聪明，我在工作上很聪明，我在投资上肯定也很聪明。结果呢？大部分聪明人在投资上亏得比一般人更惨，因为他喜欢自作聪明，而市场的运行往往和他的想法正好相反，一般人会认错修正自己的想法，聪明人却固执不改，想证明市场是错的。1720年，最伟大的科学家牛顿在南海公司股票上赔得很惨，他长叹一声：我计算得出天体的运行，却无法计算出人类的愚蠢。

3.我在工作上越勤奋成就会越大，我在投资上越用功赚钱就会越多。可是，统计表明，在投资上投入很多精力的专业投资者和业余投资者的业绩水平差不多。

我们能够预测出天气变化，自然能够预测出股市涨跌变化。可是，事实上，没有一个人能够连续预测股市变化，股市专家往往是砖家，可是我们还是非常迷信那些专家。

4.我们谁都明白，要低买高卖才能赚钱。可是我们往往是高买低卖，越涨越买，越跌越卖。

我们都觉得自己不是一般人，我们都想超越一般人，我们都觉得自己能够出人头地，我们都觉得自己能够战胜市场平均水平，可是事实表明，尽管每年都有不少人战胜市场，但是只有极少数人能够长期持续战胜市场。

 

第三，正确的投资决策是快思考与慢思考的适当结合。

金钱，尤其是可能会大赚或者大亏时，会激发人类最原始最深刻的情感，会让我们本能地做出反应，贪婪地想大赚一笔成为巨富，恐惧地想迅速卖出回避大亏风险让我们变成穷人，这时情感往往完全压倒了理性，最容易出现决策错误。

正如证券分析之父格雷厄姆所说：“尽管一个人买入一只证券的潜在动机只是投机性的贪婪，但是人的本性渴望隐藏这种不受人喜爱的冲动，用一种表面上符合逻辑和感觉良好的东西把它给遮掩起来。”而投资要成功，唯一正确的做法是运用理性进行慢思考和冷静地操作。