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• 2020年11月28日

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导读:

最近重温了大话西游,当那首熟悉的一生所爱响起的时候,已经泪流满面。

开始始终总是没变改,天边的你漂泊在白云外

苦海 翻起爱恨

在世间 难逃避命运

 

作为交易员,交易于我们来说就像是那已经深爱了一生的爱人,我苦苦追寻,真理却漂泊在白云外,最后无奈感慨,无非就是一句“难逃避命运”罢了。

回想一下自己的交易生涯,不仅自己成长了,这个期货市场也不断地成长,不断的完善,现在市场的机会已经越来越少了,因此交易员们更需要足够的耐心,却耐心等待,当我们拿到一手好牌的时候,一定要避免因为冲动将一手好牌给打烂。

记得在期乐会的某篇文章中看过一句话:“时机筛选越来越严苛,胜算越来越高,耐性越来越强。”我深以为然,这不就是一个交易员变成熟的表现吗,但随着水平越来越高,心态却是逐渐变得平淡。

会想最开始的几年,经常亏损,并为此苦恼不堪,那段时间对我来说无异于人间炼狱,我相信很多朋友们也有过这段时间,但我现在却很是感谢那段时光,因为那也是我成长最快的一段时间,被市场无情的鞭策拷打,我用最短的时间退下了一层皮,逐渐适应了这个市场 。

但唯一遗憾的那段时间借钱还钱过程中失去的朋友们,所以劝诫广大的朋友们,一定要小心走上借钱的道路,这是一个无底洞,高利贷害人害己,而朋友之间处理不当,就很容易失去一个朋友,甚至亲人也不例外,借钱之前,一定要慎之又慎。

很多人都是这样过来的,这是让人羡慕的,因为在这种反复的折磨中从交易中生存下来的,都已经把交易当成了自己的信仰,信仰的力量,往往是最伟大的力量。

很多人喜欢说交易的本质在于人性,很对,当交易到一定境界的时候,你会发现赚钱的总是那么一类人,而不赚钱的、被市场打出去的,往往也是同样的一类人,人性不仅仅抉择在交易上,人性是人立身之本,很多人因为教育经历的原因,导致他的性格有些缺陷,着往往都是很致命的因素。

交易最重要的交易原则就是资金管理。

这是交易的第一条原则,留得青山在,不怕没柴烧,很多人在最初的交易过程中会将这条原则牢记于心,可慢慢的随着交易规模的扩大,交易手法的熟练,

很多人开始不满足于这种循序渐进的盈利模式了,贪心不足,这是很多人把自己逼入绝境的主要原因,尤其是在盘面中看着涨幅巨大的均线图,

人们往往就失去了理性,这所谓的第一条原则也抛之脑后,大开大合,盈利是爽快的,但这个错误会被无限放大,当真正出事情之后很多人才后悔莫及。

耐性不足,以致忽略交易原则,贸然进场。

相信很多人都是这个样子,包括看到这篇文章的时候。

中国的封神演义中,姜子牙垂钓了三十多年,人到了六七十岁才等来了姬昌,虽然是神话故事,但交易市场中需要的也正是这种可以把人磨死的耐性。

我记得遇到过一个很有趣的人,他是一个交易员,但盈利曲线到某一年后就一直没有变过,他喜欢以交易员自居,我就问他:“你说你是交易员,怎么不看你进场啊。”

他就笑嘻嘻的说:“我在等待机会,就是一直没等到罢了。”

虽然我知道这是玩笑话,他早就撤出了这个市场干别的买卖实现财务自由了,但还是羡慕他口中的这种耐性,这是我时至今日都学不来的。

很多人喜欢对市场抱有希望,但其实在市场中希望是最不值钱的,我希望交易员的每一次交易都是有理有据的,而不是因为看到了什么希望盲目入场的,因为我见过太多希望破灭的事实了。

回忆一下我见过的很多交易员,包括我自己,其中不乏有华尔街的顶尖交易员,他们每天在办公室里研究行情到深夜,手机里装满了各种泛财经类的软件,每天各种实时消息不断,

他们精通各种技术指标、蜡烛图,也懂如何核算证券的价值和浮盈率,这里面有很多人是真的可以左右这个市场的人,他们的抉择谨慎又充满想象力,他们投注在这个事业中的人情是让人望而兴叹的。

当然这也是一个平凡人能走到交易员的极致了,像利弗莫尔就是这一类的代表,他们试图找到市场漏洞,行业漏洞,从中投机盈利,但在他们之上还有一类人,

他们引领市场甚至创造市场,他们作为交易员在这个市场中创造了不可能,可能在实际的收益上并没有那些风光的投资大师们那么富足,

但他们对于市场的价值却比那些大师们更为巨大,他们用自己的投资行为为这个市场不断奠基,促进着这个市场不断完善发展,这种交易员大多是天赋型人才,

甚至不拘泥于交易员这个行业,他们在某些专属的领域依然发光发热,他们可以说是这个社会发展的基石。

这其中我们发现他们除了那种无与伦比的天赋之外,还有他们对交易的热爱,这个行业,不是真心喜欢很难走得很远,可能一时赚了很多的钱风光无限,

可最后多少人爆仓破产,狼狈离开,一次次破产后还能一次次回来的人,他们的热爱远远比他们的交易技术更为重要,这是这个行业对交易员的考验,也是交易员成长的必要保证。

热爱,这个词深沉而又热烈,想一想自己的人生,热爱的事情是否真的那么多吗?其实不然,我们每个人真心热爱的东西都是少之又少,那也是每个人心中最宝贵的一块地方。

我相信那个地方有某些人的存在,有曾经美好的回忆,有某些事情,其实我是一个认真且慵懒的人,对于很多事情我是能省则省,尽量不要麻烦,可在那个心底柔软的地方,我却十分认真,

甚至愿意为之付出我拥有的一切,很多人都是这样,这也是我们生活的意义所在,毕竟我们不是一个躯壳,只为了活着而活着,那么活着未免也太没意思了。

一生所爱,一生热爱。

《钢铁是怎样练成的》中有一句经典台词:因此,人的一生应当这样度过:当一个人回首往事时,不因虚度年华而悔恨,也不因碌碌无为而羞愧;

这样,在他临死的时候,能够说,我把整个生命和全部精力都献给了人生最宝贵的事业——为人类的解放而奋斗。

《股票大作手回忆录中》利弗莫尔也说:投资,像山岳一样古老。

身为交易员,我们把交易当成事业,我们也把交易当成是我们的生活,我们偶有抱怨,但我们热爱生活,热爱交易,这是我们血液中永恒不变的基因,是我们存活于世赖以生存的本事,是我们一生的所爱。

顶级交易员的投资感悟其实与常人并无不同,讲几点觉得比较重要的,或者有一些角度值得别人借鉴一下,是我希望这篇文章能做到的:

1、资金管理

你想要赚更多的钱就需要更多的本金,虽然交易中也有很多以小博大的赌场现象,但毕竟是少数,最根本的还是用钱生利。所以本金是每个人的根本。

没爆过仓的人很难在交易市场中走的长远,其实资金管理的问题很多初次进入交易市场中的人没有人在意,因为本来就没有多少的钱,

所以谈资金管理就有点让人笑掉大牙了,很多人在交易初期保持着错误的交易习惯,以至于到后期很多基本的问题都在犯,这是很致命的,后期你的本金越来越大,一次爆仓,都会让你亏的血本无归,没有人能保证自己在市场中永远是对的。

资金管理的目的就在于分担风险,就像几个人合伙开公司,当出现问题的时候,几个人将风险分担了,落在每个人身上的责任就越小,

资金管理就是这样的一个作用,将交易中的风险降到最低,但不会没有风险,只是尽量的降低风险,降低到一个正常人能承受的范围内。

很多人都会忽视资金管理的问题,因为盈利的幅度太小了,他们看着别人翻了几倍甚至几十倍,被贪心冲昏了头脑,从而就会导致冲动行事,就像小时候大人们总对我们说的,做事要想后果。

2、独立思维和逆势操作

在期货市场中很多人都是跟风交易,打开手中的软件,看着分时图上价格曲线在均线的上方,就开仓买多,反之卖空,我们都知道这个市场中有一个二八定律,那么这些跟风交易的人是否就是二八中的那80%呢?

做交易的人一定不能丧失独立思考的能力,可以借鉴别人大方向,但在具体的进出场时机上,以及对仓位的持有时间上一定要有自己的思考,

每个人的性格不同,交易的方式也各不相同,所以一旦当你开始刻意的模仿别人就会导致你自己本来的方法也会发生错误,独立思考能力,是你走在别人前面的关键。

逆势操作,我记得有人说过顺势交易的人是市场的奴隶,逆势操作的人是市场的主人,说的很严重了,其实顺势是比逆势更容易操作的,

但逆势操作更是一种勇气,一种对机会的判断,对趋势的判断,逆势,并不是逆市场的势,是逆大多数交易者的势。

我们都知道市场是不断变换的,很多人持有着仓位之后就不愿意再次开仓,装换方向了,这个时候就可以抓住市场短暂反弹挥着回调的时机,果断出手,逆势,往往更能看出一个交易员的能力。

3、杠杆

交易市场中最伟大的发明,就是杠杆,

阿基米德说给他一个支点,他可以翘起地球。

交易市场中杠杆的作用很多人都经历过,也都懂这其中的厉害关系,杠杆再放大你的盈利的同时也在放大你的风险,其实就是最本质上的你赚了多少的钱就得担多大的风险,

我对杠杆的建议就是不用杠杆,巴菲特曾说过一个经典的故事,拿着一把枪对着自己,里面有一千发子弹,但只有一颗子弹能打死自己,给你多少钱你会玩这个游戏?

巴菲特说给多少钱也不玩,虽然999次都会活下来,但只要有一次失败的风险就不行。

杠杆正是如此,一次失败,你之前的多少次成功都会化为乌有,所以在交易中运用杠杆同样的他也在加重你的风险,而从市场的二百定律来看,你实际上就是把风险的部分放大了,盈利的部分却是没变。

4、低风险思维

任何一个参与证券市场的交易者都希望赚大钱,这是无可厚非的,但是赚大钱就一定要冒高风险吗?如果你经常观看动物世界的话,你就会知道,食肉动物必须知道它的猎物的位置、猎物喝水的地方和猎物的生活习性。

一旦它知道了这些信息,它就可以安心地等待猎物的出现。顶级交易者也是如此,他们总是充分了解市场上潜在的风险,对这些潜在风险有了认知和防范之后,

然后才是耐心等待自己的交易信号,他们总是使自己暴露的风险最小化。

其实作为一个交易员最大的敌人是什么,就是风险,很多人喜欢说自己,不玩那些虚的,其实就是市场中的风险在左右着我们的盈亏,我们在这个市场中生存一定要保留一种墙头草的思维,哪边的风大就往那边漂呗,天塌下来有个高的顶着,眼睛精一点,人贼一点,活着不也正是这样吗。

5、时间

其实不是想说时间,只是不知道怎么形容,想说的是休息,可不是简单的休息,而是一个阶段,所以归纳为时间。

纵观你从开始到现在的交易生涯,你真的休息的时间有多久?

这里不是说你亏钱了,筹集资金,休息一段时间,而是真正的离开市场,然后再回来。

相信很多人都是少之又少的,可能很多人亏钱了想要歇一歇,旅旅游,看看风景,觉得心态平和了,再次回到交易市场了,这叫休息吗?这叫疗伤,还屁用没有。

我更想看到一个人赚了百万千万永远的离开了期货市场,过着他余下幸福的一生。

休息,不应该因为交易而决定,它就是你整个交易生涯中应该存在的部分,你到了该休息的时候就去休息,无论你盘中账户是涨是跌。

休息的时候不要想期货交易的任何事情,而是生活,有的人喜欢养鱼,就买几条鱼养个两三个月,将自己的身心投入进去,这种才是交易者的休息,即身心同时离开,可身心仍未休息,只不过对交易来说,这个交易者在这一段时间里真的获得了休息。

6、纪律

即执行力,这个真的就是千篇一律,知行合一嘛,哪个做期货的不会说上一句知行合一甚至会被人笑掉大牙。

但往往就只有一个问题:

你做到了吗?

我印象中接触的交易者可能不出三位。

可期货交易者有多少?这一对比是不是有些触目惊心。

其实执行力真的有用吗?那为什么这么多人都做不到可还是有很多人赚了钱?

是有用的,但执行力的落实却不是在每一次交易中。

你说你有几千万的仓位,突然心血来潮买了一手玉米,然后你就开始天天盯着这个玉米的行情,心里跟着七上八下的,现实吗?不现实。

执行力一定要落实你每一次重要的交易中,我觉得这才是最重要的,当然不是说不重要的交易就放在那不管了,而是适当地调节自己的精力,有些交易需要你用处200%的精力去对待,可能有些交易只需要你30%左右的精力,这也算是一种变相的休息了。

交易对每个人的意义都不相同,但我相信很多的交易员都已经在不知不觉间将交易变成了自己持续一生的事业,这是难能可贵的,正像最开始所说的那样:

一生所爱,一生热爱!

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• 2020年11月27日

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导读:

要想成为一名成功交易员,仅靠交易策略是不够的。几乎所有资深交易员也都承认,交易心理对他们的交易会产生重要影响。

布雷特·斯坦伯格(Brett Steenbarger)是美国知名交易心理导师,曾在华尔街多家顶级培训机构担任交易员心理导师。作为一名心理学教授和资深交易员,布雷特对交易心理的理解远胜他人。

今天与大家分享斯坦伯格的三种止损策略

来源:网络

编辑整理:期乐会-小新

我最近经常听到的问题是如何设置止损。具体来说,交易员们对我如何设置止损很感兴趣,尤其是那些平均持仓时间不到30分钟的交易。我认为,成功交易的关键是学会如何接受亏损。我们知道,市场虽然不是完全有效的,但在很大程度上是有效的;大众交易员永远无法获得完全的可预测性。这使得交易有点像打棒球,在棒球中,即使经常出局,也可以获得高度的专业技能。

失败的交易员往往是完美主义者。他们把一个好的交易日等同于一个盈利的交易日。大错特错!一个好的交易日应该是你按照自己精心研究的计划严格执行的日子。随着时间的推移,好的交易日将就会带来利润。但市场终究是存在不确定性,这就意味着,即使是最周密的交易计划也可能出错。在短期内,你无法控制你的盈利能力。但如果你对自己的策略做了充分的研究,就能够更好地控制自己的交易日的表现,更多好的交易日将由此而来,并且在长期内产生利润。

完美主义交易者把亏损等同于失败。因此,亏损会引发一系列负面的内部反馈,以及随后在失望之下进行更多的交易。而现实的交易员会则明白,市场存在一定程度的不确定性,亏损是交易成本的一部分。我们的目标是尽可能的降低损失,而不是徒劳无功的让它们消失或纠结其中,被其困扰。

通过自己的交易经验累积和与数千名交易员学员的对话,我总结了以下三种最为有效的止损理念:基于价格的止损策略、基于时间的止损策略和基于指标的止损策略。它们都可以被提前演练,让损失最小化。

基于价格止损

大多数交易者都熟悉基于价格的止损策略(尽管不是所有人都遵守它们!),当时间和指标无法让我退出交易时,我就会把基于价格的止损作为最后的手段。

我把每一笔交易都看作是一种假设,如果我在一分钟图上做多标普指数时,那是因为我将此前的一个低点视为了一个潜在的低点。或许我已经注意到,道琼斯指数和纽约证交所的综合股价指数的点值已跌至显著的负值,但仍高于此前的低点。在这样的情况下,我在建仓的同时就会以前期低点为止损。此时我假设前低为一个重要的点位,也是此次上涨过程中的第一次回踩。如果价格回到之前的低点,那我的假设会被证伪,此时,我需要收回剩余的资金,止损离场。

做出这种基于价格的止损操作的一个关键是将你的止损点设置在你假设的高点或低点附近,这样即便你的假设被证伪,损失也不会太大。在短线交易中,这意味着我要检查一分钟和五分钟图,以及考虑做市商的报价进行买卖。

基于时间止损

第二种止损方法是利用时间。我设计的一个交易系统的持仓时间为21分钟,以便捕捉3个标准普尔指数点的利润。如果期望的利润没有在21分钟内达到,我就会立即退出交易 – 即使当时的价格没有达到我设置的止损价格。

这种基于时间的止损策略的逻辑如下:当价格动能按着我期待的方向上升时,我就做一次短线交易。如果我对价格方向的判断是正确的,那么我应该会很快就能止盈。相反,如果在我做多之后,价格仍不上涨,甚至是出现了轻微下跌的情况,那么就说明我对价格方向的解读是错误的。此时我的假设也就被证伪。我从惨痛的经验中认识到,当一笔交易“保持平稳”时,我对走势的判断很可能是正确的,但平稳的走势就是我所能把握的全部方向。这意味着市场下一步很可能会触及我的止损点。基于时间的止损让我可以暂停交易而不是在损失一两个点后,方才收手。

交易中为数不多的严格法则之一是,每笔交易的风险和回报与持有期成正比。在设计你的交易方法时,我鼓励大家将持有期考虑在内,以使你的方法适合你的个性和风险承受能力。我在研究了标普500指数在不同时间段内3+点利润的最佳预测指标后,设计了属于自己的21分钟交易系统。而在整个研究中,我考虑和衡量了数几十个指标 – 波动性、动量、成交量、盘中上涨/下跌、各种各样的报价数字、行业指数、盘中新高/新低、股指期货溢价、盘中看跌/看涨数据、盘中TRIN等 – 方才得出了一些经过良好测试、与独立数据相符的结论。一旦系统建立起来,基于时间的止损就已经建立起来,它将与我的价格止损策略形成互补。

基于指标止损

第三种止损方法则是基于指标的止损。如上所述,我在交易中使用的许多预测指标都是股票市场中的盘中指数,比如上涨/下跌、新高/新低和成交量。我花了很多时间测试这些指标与预期价格走势之间的关系,因为这些指标之间以及指标与价格之间的关系总是在变化。例如,我今天在21分钟系统中使用的指标组合在明年可能会,也可能不会继续使用。我的目标是找出市场上有用东西,然后继续做下去,直到它们退化为止。

建立这种策略的大部分时间都在回答这样一个问题:当这些候选指标达到极值时会发生什么现象?是价格的持续,还是价格的反转?这些信息能够极大的改善我们的止损策略。

例如,我的一个交易框架使用了平均两小时的持有期。纽交所综合股价TICK指数是这种方法的一个重要预测指标。我最近研究了TICK在超过两小时范围时会发生什么。有趣的是,当该TICK指数大幅突破其区间时,大盘在接下来的几个小时内平均上涨了0.20%。当该TICK指数大幅跌破其区间时,大盘则会进一步下跌- 0.11%。(这相当于平均上涨2个SP点和下跌1个SP点)。经过测试后我发现,当价格出现下行突破后,有148次上涨和184次下跌;而当价格出现上行突破后,有205次上涨和121次下跌。

基于这样的研究,我创建了一个基于指标的止损。如果TICK突破新高或跌至新低(如果在其新高时,我在做空;或新低时,我在做多),那么我就会退出交易 – 即便此时的价格尚未达到我设置的止损价位。如果大家花时间研究不同时段的盘中指标,也可以创建出属于自己的基于指标的止损点,以适应你的交易风格和方法。

使用止损作为心理工具

在止损设定好后,大家就可以在交易过程中进行心理演练,以确保其得到良好地执行。一笔“好”的损失应该是在计划内的损失;唯一在市场中的失败是那些始料未及的失败。

我阅读过许多交易导师的著作:琳达?拉斯克(Linda Raschke)、肯?沃尔夫(Ken Wolff)、马克?库克(Mark Cook)、阿里?基辅(Ari基辅)、亚历山大?埃尔德(Alexander Elder)、马克?道格拉斯(Mark Douglas),以及杰克?施韦格(Jack Schwager)的《奇妙的市场奇才》(wonderful Market wizard)。书中所有成功的交易者和教练都强调纪律是模范交易的核心。当你在设置、规划和执行止损时,其实就是在建立纪律,并利用你的失败来强化成功所需要的品质。而具有讽刺意味的是,成功的交易员会规划“失败”;不成功的交易员却对“失败”不屑一顾。

布雷特·斯坦伯格(Brett N. Steenbarger),博士,纽约锡拉丘兹SUNY Upstate医科大学精神病学和行为科学临床教授,《交易心理学》(Wiley, 2003)一书作者。作为芝加哥Kingstree Trading, LLC的交易员发展总监,他指导了许多专业交易员,并协调了一项针对交易员的培训项目。Brett是股票、指数、外汇的活跃交易者,他利用基于统计的模式识别进行日内交易。

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